Różnica między akcjami zwykłymi a uprzywilejowanymi: rodzaje, charakterystyka porównawcza

W tym artykule przeanalizujemy różnice pomiędzy akcjami zwykłymi i uprzywilejowanymi. Akcje uprzywilejowane to instrument finansowy, który plasuje się pomiędzy akcjami zwykłymi a obligacjami. A jeśli dywidendy są wypłacane regularnie, to takie elementy są trochę jak papiery wartościowe ze zmiennym kuponem. A gdy nie są opłacane, można je zrównać z akcjami zwykłymi.

Co powinieneś wiedzieć o promocjach?

Zakup papierów wartościowych oznacza, że inwestor kupuje nie tylko akcję, ale także udział w działalności spółki. Wiele osób korzysta z usług operatorów komórkowych Megafon i Beeline, tankuje paliwo na stacji benzynowej Lukoil lub kupuje jedzenie w Magnit. Dlaczego inwestorzy nie powinni otrzymywać pewnej części zysków dużych organizacji, w których sami są konsumentami? W dodatku jest to dość łatwe, gdyż uzyskując papiery wartościowe spółki, inwestorzy mają prawo do korzystania z określonej dywidendy.

Można sobie wyobrazić, że część pieniędzy, które dana osoba wydaje na rozmowy przez telefon komórkowy, benzynę czy artykuły spożywcze, zostanie jej zwrócona w postaci dywidendy, którą organizacja wypłaca ze swoich zysków. Tak więc kupując akcję, ludzie kupują udział w spółce i mają pełne prawo do otrzymania części zysków, które generuje ona w trakcie prowadzenia działalności gospodarczej.

Na giełdach w naszym kraju codziennie handluje się uprzywilejowanymi akcjami takich firm jak AvtoVAZ, LUKoil, Rostelecom, Sberbank, Surgutneftegaz, Tatneft itd. Zastanówmy się teraz, czym są te instrumenty finansowe, jaka jest różnica między akcjami zwykłymi i uprzywilejowanymi co dają dają swojemu posiadaczowi.

Główne różnice

Akcje mogą być akcjami zwykłymi i uprzywilejowanymi, a różnica między nimi jest oczywista:

• Akcje zwykłe dają posiadaczowi prawo do określonego udziału w spółce, wraz z prawem do otrzymywania dywidendy i głosowania na walnych zgromadzeniach akcjonariuszy. Specyfika posiadania akcji zwykłych polega na tym, że nie jest zagwarantowana wypłata dywidendy od nich.
• Z kolei akcje uprzywilejowane, w przeciwieństwie do akcji zwykłych, dają ich posiadaczowi prawo do otrzymywania dywidendy, ale prawo do głosowania na walnych zgromadzeniach. W przypadku, gdy spółka zdecyduje się wypłacić dochód z działalności gospodarczej, posiadacze akcji uprzywilejowanych otrzymują go w pierwszej kolejności.
• Na ogół posiadacze takich papierów wartościowych mają również prawo głosu, ale ma ono zastosowanie tylko w niektórych przypadkach. Na przykład, gdy organizacja przynosi straty i nie ma dywidend. W takiej sytuacji inwestorzy posiadający akcje uprzywilejowane mają prawo wpływać na zarząd spółki w celu skorygowania negatywnej sytuacji.

Czym różnią się akcje zwykłe od akcji uprzywilejowanych? Jeżeli spółka ponosi ciągłe straty i zostanie ogłoszona jej upadłość, właściciel akcji uprzywilejowanych ma prawo pierwszeństwa do otrzymania części majątku spółki w likwidacji.

W sytuacji, gdy spółki stale osiągają zysk i wypłacają dywidendy, akcje uprzywilejowane są podobne do obligacji ze zmiennymi kuponami, w przeciwieństwie do akcji zwykłych. Procentowa wysokość wypłaty zależy bezpośrednio od przyszłych zysków. Warto zaznaczyć, że ten papier nie będzie miał wartości nominalnej, nie ma też określonego terminu spłaty.

Kontynuujmy porównanie akcji uprzywilejowanych, obligacji i akcji zwykłych.

Gdy nie ma płatności z tytułu akcji uprzywilejowanych?

Kupno akcji uprzywilejowanych nie gwarantuje otrzymania dywidendy. Płatności są anulowane w dwóch następujących przypadkach:

• Brak zysków przedsiębiorstwa. Ma sens: nie można wypłacać dochodów, dywidend, ponieważ są one wypłacane z zysku, jaki instytucja osiąga z działalności operacyjnej. Jest to główne ryzyko inwestowania w akcje uprzywilejowane, obok niebezpieczeństwa upadłości spółki. Wszelkie aspekty prawne dotyczące wypłaty dywidendy reguluje statut spółki, który jest publicznie dostępny np. na stronie internetowej emitenta.
• Problemy z wypłatą dywidendy, nawet jeśli zyski są dostępne. Zgodnie z prawem instytucja nie może wyemitować więcej niż dwadzieścia pięć procent swoich akcji zwykłych, stąd więcej posiadaczy akcji zwykłych. Gdy zarząd i zwykli akcjonariusze zdecydują o niewypłacaniu dywidendy, to niestety uprzywilejowani również nie będą mogli jej otrzymać, co może być błędem. Teoretycznie odstąpienie może nastąpić w ciągu kilku lat. Głównym celem (jeśli chce się trwale otrzymywać dywidendy) jest inwestowanie w instytucje, które historycznie wypłacały dywidendy i co do zasady mają strategię wypłacania dywidendy.

Aby zrozumieć różnicę pomiędzy akcjami uprzywilejowanymi a akcjami zwykłymi musimy wiedzieć jakie istnieją klasyfikacje tych instrumentów finansowych.

Rodzaje

Tak więc akcje dzielą się na dwa rodzaje: zwykłe i uprzywilejowane. Te pierwsze umożliwiają osobom fizycznym głosowanie na zgromadzeniach, natomiast akcje uprzywilejowane zapewniają stałą dywidendę. Wiele osób zastanawia się, jakie są rodzaje akcji zwykłych i uprzywilejowanych.

Rodzaje akcji uprzywilejowanych

Istnieją również następujące rodzaje akcji uprzywilejowanych:

• Niekumulatywny. W ich przypadku, jeżeli dywidendy nie są wypłacane za bieżący rok, nie są one akumulowane i posiadacze tych akcji nie mogą oczekiwać, że otrzymają dywidendy w przyszłych latach.
• Typ niezamienny. Nie można ich wymienić na akcje zwykłe.
• Akcje własne. Akcje uprawniają posiadaczy papierów wartościowych do otrzymywania dodatkowych dywidend poza już przewidzianymi.

Rodzaje akcji zwykłych

Akcje zwykłe są wyróżniane według tych atrybutów:

• W drodze głosowania.
• Ze względu na charakter wypłaty dywidendy.

W zależności od systemu głosowania, istnieją następujące rodzaje akcji zwykłych

• Podporządkowane Akcje Zwykłe dają mniejszą siłę głosu niż papiery wartościowe o tym samym nominale.
• Multi-voting. Dają one większą liczbę głosów niż akcje o tym samym nominale.

W zależności od charakteru wypłaty dywidendy, mogą występować te rodzaje zwykłych papierów wartościowych:

• Akcje zwykłe, które mają niestałe dywidendy.
• Papiery wartościowe, z których wypłacane są regularne stałe dywidendy na podstawie wyników spółki za dany rok.
• Akcje zwykłe z odroczoną płatnością (pieniądze są wypłacane po upływie określonego terminu lub po osiągnięciu określonej kwoty zysków spółki).

Charakterystyka porównawcza

W ramach identyfikacji różnic pomiędzy akcjami zwykłymi a uprzywilejowanymi warto wskazać na następujące aspekty:

• Jeżeli nie jest wypłacana dywidenda, akcje uprzywilejowane mogą dawać prawo głosu.
• W przypadku zmiany statutu lub w przypadku reorganizacji lub likwidacji, wybór jest otwarty dla posiadaczy wszystkich rodzajów akcji.
• W przypadku dużej liczby akcji zwykłych inwestor otrzymuje prawa do premii.
• Jeśli potrzebny jest stały dochód, preferencja jest bardziej opłacalna niż zwykła preferencja, ale tylko wtedy, gdy jest kupowana na kilka lat.

Cena akcji zwykłych kształtuje się głównie na zasadach giełdowych. Cena akcji uprzywilejowanych jest zazwyczaj określana przez lokalną decyzję zarządu. Generalnie papiery wartościowe tego pierwszego rodzaju mogą okazać się bardziej lukratywną inwestycją w przypadku wzrostu kapitalizacji spółki na rynkach giełdowych.

Zazwyczaj są one postrzegane jako bezpieczna inwestycja. Istotnym niuansem jest to, że zgodnie z prawem rosyjskim instytucja nie może plasować uprzywilejowanych papierów wartościowych, jeśli ich wartość nominalna jest niższa niż wartość nominalna zwykłego typu.

Łączny udział uprzywilejowanych papierów wartościowych w kapitale zakładowym organizacji w naszym kraju nie powinien nigdy przekraczać dwudziestu pięciu procent. Dla akcji zwykłych nie ma takich ograniczeń prawnych.

Jak kupić akcje zwykłe lub uprzywilejowane?

Które akcje warto kupić??

Jeżeli nie planuje się wpływu na funkcjonowanie organizacji, a wymagany jest stabilny zysk z dywidendy, to należy wybrać akcje uprzywilejowane. Powodem jest to, że ich wypłata jest bardziej stabilna i przewidywalna. A same papiery wartościowe są nieco tańsze od akcji zwykłych. Ponadto ich cena na rynku może wzrosnąć bardziej gwałtownie. Przy zakupie przez kilka lat są one prawdopodobnie najlepszym rozwiązaniem. Jak jeszcze porównują się akcje zwykłe i uprzywilejowane??

Zalety akcji uprzywilejowanych

Takie papiery wartościowe mają szereg zalet dla inwestorów jeśli porównać je z akcjami zwykłymi:

• Przede wszystkim właściciel akcji uprzywilejowanych praktycznie zawsze ma zagwarantowany jakiś zysk. Wypłacają stały zysk, w przeciwieństwie do akcji zwykłych, gdzie dywidenda zależy bezpośrednio od wpływów spółki. Prawda, nie wypłaca się pieniędzy, gdy firma przynosi straty w okresie rozliczeniowym.
• Po drugie, środki finansowe na wypłatę dywidendy są przydzielane posiadaczom uprzywilejowanych papierów wartościowych na zasadzie pierwszeństwa. Oznacza to, że właściciel akcji uprzywilejowanych może również jako pierwszy otrzymać udział w majątku spółki w przypadku jej likwidacji, zanim zostanie on podzielony pomiędzy pozostałych właścicieli.
• Akcjonariusze będą mogli otrzymać dodatkowe prawa określone w dokumentach statutowych instytucji. Na przykład, mają prawo do zamiany swoich akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe na określonych warunkach.

Wady akcji uprzywilejowanych

Istnieją również pewne wady posiadania akcji uprzywilejowanych. emitent może zażądać od akcjonariusza zwrotu papieru bez podania przyczyny i zrekompensować straty. Bardzo często typ akcji uprzywilejowanej nie daje prawa głosu. Innymi słowy, nie mają wyboru, a tym samym są pozbawieni szansy na udział w zarządzaniu firmą i nie mogą podejmować ważnych dla niej decyzji.

Kolejną wadą jest stała wysokość dywidendy. Często ich wartość podawana jest w ramach emisji tego typu papierów wartościowych i nie zależy w żaden sposób od wielkości zysków spółki, co w przypadku wzrostu rentowności działalności może pociągnąć za sobą proporcjonalne zmniejszenie wpływów z tych instrumentów finansowych.

Wniosek

Niektóre spółki emitują więc dwa rodzaje akcji jednocześnie. Akcje zwykłe są czasami zamieniane na akcje uprzywilejowane. Różnica między nimi polega na tym, że w pierwszym z nich klient prawo do Drugi typ akcji jest emitowany bez gwarancji dywidendy, natomiast drugi typ jest dokładnie odwrotny. Lepiej wyjaśnić różnicę między akcjami zwykłymi i uprzywilejowanymi.